Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Определение объектов и функций лизинга как вида инвестиционной деятельности, классификация его форм. Изучение порядка заключения лизинговых сделок. Методы расчета лизинговых платежей. Риски лизинговой деятельности и перспективы развития лизинга в России.

курсовая работа , добавлен 25.12.2014


Сущность лизинга и его виды. Лизинг как источник финансирования коммерческих организаций. Развитие лизинговых услуг в Республике Беларусь. Источники финансирования лизинговых сделок. Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования.

курсовая работа , добавлен 27.12.2012


Правовые аспекты лизинговой деятельности в России. Основные понятия лизинга. Виды лизинговых сделок и расчет их эффективности, преимущества и недостатки лизинга. Практические аспекты заключения договора лизинга. Лизинговые платежи и порядок их расчета.

курсовая работа , добавлен 19.07.2010


Лизинговые операции. Объекты и субъекты лизинга. Виды лизинга. Преимущества и недостатки лизинга. Расчет лизинговых платежей. Применение лизинга на предприятии ООО "Каркаде". Разработка рекомендаций по улучшению лизинговых операций на предприятии.

курсовая работа , добавлен 14.11.2007


Экономическая сущность и виды лизинга, его роль в финансировании инвестиционных проектов. Исследование методики расчета лизинговых платежей. Оценка эффективности реализации инвестиционного проекта на условиях кредита и лизинга на предприятии "ОптиКор".

курсовая работа , добавлен 27.05.2014


Экономическая сущность и основные виды лизинга как вида финансовых услуг. Изучение технологии заключения лизингового договора. Анализ лизинговой сделки на примере ОАО "ВТБ-Лизинг". Порядок расчета лизинговых платежей и оценка эффективности лизинга.

курсовая работа , добавлен 09.06.2016


Преимущества и недостатки лизинга как метода инвестирования предприятия. Основные проблемы осуществления лизинговых операций. Анализ лизинговых операций в России в 2012-2013 годах. Перспективы лизинга как метода инвестирования предприятий в России.

курсовая работа , добавлен 19.01.2015


Лизинг как особая сфера предпринимательской деятельности. Его основные черты. Объекты и субъекты лизинговых отношений. Классификация лизинговых платежей. Особенности их формирования. Финансовая выгодность и критерии оценки эффективности операций лизинга.

курсовая работа , добавлен 20.09.2015

480 руб. | 150 грн. | 7,5 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Диссертация - 480 руб., доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников

240 руб. | 75 грн. | 3,75 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Автореферат - 240 руб., доставка 1-3 часа, с 10-19 (Московское время), кроме воскресенья

Эрикенова Амина Магомедовна. Лизинг как форма инвестиций: диссертация... кандидата экономических наук: 08.00.01.- Москва, 2002.- 196 с.: ил. РГБ ОД, 61 02-8/1916-7

Введение

Глава 1. Экономическое содержание лизинга .

1.3. Лизинговая форма инвестиций в основной капитал. 45

1.4. Анализ развития мирового лизингового рынка. 57

Глава 2. Организация лизинговых отношений .

2.1. Формы и типы лизинга 68

2.2. Основные этапы лизинговых операций. 86

2.3.Экономический механизм лизинговых сделок. 106

Глава 3. Развитие лизинга в России .

3.1. Формирование национальной инфраструктуры лизингового рынка. 119

3.2 .Лизинговые риски и методы их снижения. 134

3.3 .Роль государства в становлении лизинга. 150

Заключение 170

Список литературы 179

Приложения

Введение к работе

Инвестиции в реальный сектор являются основой решения накопившихся социально-экономических проблем переходной экономики России. Однако кризисная экономика резко сузила традиционные источники инвестиций. У производителей товаров и услуг недостаточно внутренних источников инвестиций, процентные ставки значительно превышают рентабельность предприятий, делая недоступными кредиты.

В этих условиях важным и эффективным механизмом развития инвестиционной деятельности выступает лизинг, значение и популярность которого в мировой экономике существенно возросла в последние десятилетия.

Развитие лизингового рынка в России приобретает дополнительную актуальность в связи с состоянием производственной базы российских предприятий: основные фонды изношены более чем на 50 %, а моральный износ составляет около 75%.

Инвестиции посредством лизинга в среднесрочном и долгосрочном периодах послужат фактором модернизации производства, повышения конкурентоспособности и роста экономического потенциала страны.

Между тем проблема лизинга в переходной экономике России недостаточно исследована. В немногочисленных публикациях, посвященных лизингу, само содержание лизинга трактуется по-разному. Преобладает правовая и финансовая трактовки его содержания. Практически отсутствует теоретическое исследование экономического содержания лизинга.

Большое практическое значение лизинга и вместе с тем недостаточная научная исследованность его теоретического содержания определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы.

В 90-х годах активизировались как изучение лизинга, так и практические попытки его применения в экономике России. Но имеющиеся публикации в большинстве случаев носят обзорный характер, или же посвящены изучению отдельных сторон лизинга.

Наиболее известны работы Кабатовой Е.В., Чекмаревой Е.Н., Газмана В.Д. и др. В трудах Кабатовой Е.В., посвященных лизингу, преобладает правовое содержание лизинга. Ряд российских экономистов(Чекмарева Е.Н., Комаров И.К. и др.), исходя только из финансовой стороны лизинга, рассматривают лизинг как форму кредита. Другие исследователи трактуют лизинг как особый вид аренды (Васильев Н.М. и др.). Практическим вопросам и анализу зарубежного опыта посвящены работы Газмана В.Д., Прилуцкого Л., Андриасовой Е.Н. и др.

В процессе исследования использовались научные труды Н. Грегори Мэнкью, У.Ф.Шарпа, Л.Дж. Гитмана, М.Д.Джонка, Р. Дорбунша, С.Фишера, Хойера В., Э. Рида, Р.Коттера, Абалкина Л.И., Косова В.В., Липсица И.В., ХубиеваК.А., и др.

Целью исследования является комплексное теоретическое изучение лизинговой формы инвестиций в условиях перехода России к рынку.

В соответствии с общей целью диссертационной работы были поставлены следующие задачи:

Экономическая стабильность и развитие отечественной экономики возможны только через инвестирование в российскую промышленность. Поэтому российские предприятия, которые стремятся к интеграции в мировую экономику, должны ориентироваться на переоснащение оборудования для увеличения производства и выпуска конкурентоспособной продукции. Эту политику российским предприятиям приходиться реализовывать в сложных условиях - при острой нехватки финансовых ресурсов.

После финансового кризиса, в условиях отсутствия высокодоходных спекулятивных операций на финансовых рынках, инвестиции в реальный сектор экономики, при соответствующих макроэкономических условиях, должны стать реальной альтернативой для вложения капитала. Конечно, такие инвестиции не могут обеспечить уровня прибыльности и ликвидности, сопоставимые с бывшей доходностью и ликвидностью финансовых операций. Однако при рациональной организации бизнеса реальные инвестиции обеспечивают доходность на сравнительно более долгосрочном периоде времени.

В качестве одного из методов повышения эффективности инвестиционного процесса может быть лизинг.

Лизинг - сложная система отношений и имеет целый ряд аспектов: правовой, финансовый, инвестиционный, коммерческий и технический. Данное исследование направлено на инвестиционное содержание лизинга. Поэтому, нас интересует роль лизинга в инвестиционном процессе и наше исследование начинается с анализа понятия «инвестиции».

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "инвест", что означает "вкладывать". В экономической литературе существует множество различных трактовок инвестиций от денежных до натуралистических. В наиболее широком смысле инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным с тем, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

В книге "Основы инвестирования" под инвестициями «в самом широком смысле понимается механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны". Далее в нем проводятся различия между финансовыми ("покупку акции или облигации с расчетом на некоторые финансовые результаты») и реальными («активы, например машины, которые требуются для производства и продажи некоего товара"1) инвестициями. В качестве финансовых активов перечисляются виды ценных бумаг, а в качестве реальных активов недвижимые ценности. Однако основное внимание уделяется фондовым активам как наиболее популярным2. В курсе по инвестициям У.Ф.Шарпа, Г.Дж. Александера, Д.В.Бейли слово «инвестировать» означает «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем» . Также делается различие между реальными финансовыми активами: реальные активы «обычно включают инвестиции в какой-либо материально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими"4.

Эти две формы инвестиций рассматриваются как взаимодополняющие, тем не менее акцент также делается на последних.

Другая трактовка инвестиций содержится в литературе, посвященной макроэкономическим исследованиям. В курсе "Макроэкономика" под инвестиции понимаются «расходы, направленные на увеличение или сохранение основного капитала"5. В книге "Макроэкономика" Джефри Д.Сакса и Филипе Ларреи Б. "Инвестиционные расходы - это поток продукции в течение любого промежутка времени, направленный на поддержание или увеличение основного капитала"6. Таким образом, здесь акцент делается на увеличение основного капитала; и данному понятию инвестиций соответствует термин реальные инвестиции. В изданиях же по финансовым инвестициям дается сначала общее определение, а затем проводится их деление на финансовые и реальные, в зависимости от того в какой вид актива вкладываются денежные средства. При этом важным моментом является замечание, что цель инвестиций - использовать текущие денежные средства для удовлетворения будущих потребностей.

В соответствии с Законом Российской Федерации "Об инвестиционной деятельности" "...инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создаётся прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Такими ценностями могут быть: денежные средства, целевые банковские вклады, паи акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности); имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт и другие интеллектуальные ценности; совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации того или иного производства, но не запатентованных ("ноу-хау"); права пользования землёй, водой, ресурсами, зданиями, оборудованием, а также другие имущественные права; другие ценности"7.

Разграничение инвестиций на финансовые и реальные возможно, если методологически опираться на фундаментальные формы капитала: денежный, товарный и производительный8. Наиболее распространенной формой движения инвестиций является ее денежная форма, однако их характер определяет не исходная форма, а содержание кругооборота функциональных форм капитала.

Для развития экономики не имеет большого значения в какой функциональной форме начинается процесс, какие средства для этого используются и какие структуры осуществляют инвестиционные расходы. Если инвестиционные расходы банков сопровождаются движением товарного или производительного капитала, например при лизинге, то имеют место реальные инвестиции, хотя сами банки и не относятся к реальному сектору экономики. Если же товаропроизводящие фирмы расходуют свои средства на приобретение государственных ценных бумаг, то это не реальные инвестиции, хотя средства расходуются предприятиями реального сектора экономики.

Самой распространенной трактовкой инвестиций является расходование денег для получения прибыли. Однако, рассматривая инвестиции просто как вложение денег в настоящем для увеличения их в будущем, то прирост денег на уровне отдельных структур не всегда может отразиться на положительной динамике основных макроэкономических показателей. Если инвестиционные расходы увеличили прибыль фирмы, то это имеет и соответствующий макроэкономический результат - рост выпуска и более эффективное использование ресурсов. А если прибыль на микроэкономическом уровне получена за счет инвестирования в высокодоходные инструменты государственного заимствования, то макроэкономический результатом будут нагрузки на бюджет, а не роста производства товаров и услуг.

Лизинг как экономическая категория

Экономическая сущность лизинга в течение длительного времени остается спорной. Содержание его в теории и практике трактуется по-разному. Несмотря на то, что лизинг прочно занял место на рынке инвестиционных услуг и активно применяется многими странами мира в воспроизводстве основного капитала, «единого международно признанного понятия «лизинг» не существует»13. Это объясняется как сложным, неоднозначным содержанием лизинга, так и различиями в законодательстве в разных странах.

Лизинг многофакторен и имеет целый ряд аспектов: правовой, финансовый - коммерческий и технический. Многофакторный характер лизинга требует упорядочения накопленных знаний, выявления в нем общих и особенных признаков и свойств, отличающих его от смежных экономических явлений и процессов.

Термин «лизинг» является русской транскрипцией соответствующего английского термина «lease», что в переводе означает аренда, либо «to lease» - «сдавать и брать имущество в наем». Адекватные понятия имеются: в немецком языке: mitvertrag Kredit, в испанском - arrendamiento financiero, в итальянском -credito arrendamiento, во французском языке существует понятие credit-bail, что переводится как аренда оборудования специально приобретенного предприятием - арендодателем для предприятия. В законодательстве Бельгии и Италии, касающегося лизинга, используются такие термины, как «location financement» (финансирование аренды) и «operazion di locazione finanziaria» (операции по финансовой аренде). Однако данные термины не отражают всей сущности лизинга, за исключением французского аналога термина лизинг, где сделана попытка раскрыть содержание.

При изучении существующих трактовок понятия лизинга необходимо различать два основных подхода. Один анализирует лизинг с помощью традиционных институтов гражданского права: договор аренды, купли-продажи, займа, поручения и проч. Другой полагает, что сложность и оригинальность лизинговых отношений дает возможность рассматривать их как особые отношения. В некоторых случаях предметом лизинга становится весь комплекс отношений, в других - только договор о передаче оборудования во временное пользование (с правом последующего выкупа). «Каждая из теорий ставит во главу угла какой-либо один аспект лизинга: либо необычные взаимоотношения изготовителя и пользователя, либо объем прав и обязанностей пользователя, практически приближающийся к объему прав и обязанностей собственника, и др. Желание определить юридическую природу лизинга с помощью уже известных институтов приводит к тому, что какая-то часть отношений его участников остается за пределами этого института, будь то аренда, продажа в рассрочку, заем или поручение. Положение этих договоров частично применимы к отношениям между участниками лизинга, но «не работают», например, при возникновении разногласий между изготовителем и пользователем» 14.

Подведение лизинга под договор аренды привело к появлению концепции, согласно которой договор лизинга - это договор аренды со специфическими чертами. Ассоциация Евролизинг, в которую входят свыше 25 национальных ассоциаций, представляющих свыше тысячи лизинговых компаний, дает следующее определение: «Лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, и он сохраняет за собой право собственности»15. Однако в лизинговую сделку входят некоторые условия, которые существенно отличаются от договора аренды. В случае финансового лизинга лизингодатель обязуется приобрести у определенного (лизингополучателем) продавца (поставщика) в собственность определенное имущество для его передачи в качестве предмета лизинга конкретному лизингополучателю, т.е. при лизинге активная роль отводится лизингополучателю. Он же наделяется правами и обязанностями, свойственными покупателю. Имущество продавцом передается непосредственно лизингополучателю по месту его нахождения или в другом месте, указанном в договоре. За лизингодателем остается только обязанность оплатить имущество и право расторгнуть договор купли-продажи. Все имущественные риски с момента приемки предмета лизинга несет лизингополучатель, он же, как правило, осуществляет техобслуживание, капитальный ремонт, т.е. те обязанности, которые в договоре аренды несет арендодатель. Отличительные условия лизинга касаются и права выкупа имущества лизингопользователем по определенной цене в определенные сроки. Все эти пункты входят в экономическое содержание договора лизинга. В лизинговой сделке ответственность за нарушение условий, относящихся к предмету лизинга (качество, несоответствие целям лизингопользователя) обычно несет поставщик, тогда как в договоре аренды - арендодатель.

Другая трактовка сводит договор лизинга к договору купли-продажи в рассрочку особого типа из-за наличия в договоре лизинга опциона на покупку предмета лизинга. Однако в договоре купли-продажи в рассрочку право собственности на продаваемое имущество переходит от продавца к покупателю непосредственно в момент заключения договора, в то время как в договоре лизинга право собственности на предмет лизинга остается за лизингодателем до момента выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором.

Формы и типы лизинга

Важным этапом в изучении и использовании лизинга является процедура рассмотрения возможных видов, форм и способов их реализации, тем более, что мировая практика выработала многочисленные варианты лизинговых отношений.

Анализ действующих и вновь формируемых видов позволяет из многообразия подсистем единой системы лизинговой деятельности выделить объекты, обладающие общим признаком, которые могут быть ориентирами в выборе эффективных способов ведения бизнеса.

В законе «О Лизинге» РФ к основным формам лизинга относятся внутренний лизинг и международный лизинг.

Многообразие современных лизинговых отношений позволяет осуществлять сделки по различным схемам, дающим сторонам дополнительные возможности.

Типологией лизинга занимаются многие организации27, а также специалисты в области лизинговой деятельности. Наиболее обстоятельно проблема классификации решена в работах В.Д.Газмана и В.А.Горемыкина28.

Существуют различные критерии для формирования видов лизинга: форма организации сделки, продолжительность отношений, объем обязанностей сторон, особенности объектов лизинга и условия их амортизации, тип лизинговых платежей, отношения к налоговым льготам и сектор рынка (схема 2.1).

В зависимости от формы организации и техники проведения операции различают: прямой, косвенный, возвратный и лизинг поставщику:

Прямой лизинг имеет место в том случае, когда поставщик (изготовитель) сам без посредников сдает объект в лизинг в упрощенном порядке.

Для осуществления лизинговых операций предприятия-изготовители оборудования создают в своей структуре специальные подразделения в составе маркетинговой службы. Работа без посредников не только значительно упрощает механизм сделки и снижает затраты на ее проведение, но и позволяет самому товаропроизводителю получать все экономические преимущества от лизинга своей продукции и обращать их на расширение и техническую реконструкцию производства. Диверсификация маркетинговой деятельности расширяет рынок сбыта продукции и способствует финансовой стабилизации основного производственного звена предприятий. Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников.

В основе большинства лизинговых сделок лежит процедура косвенного лизинга. Посредник, он же лизингодатель сначала финансирует покупку средств производства изготовителя и поставляет их пользователю, а затем периодически получает лизинговые платежи от арендатора. В косвенном лизинге участвуют, как минимум, три лица: промышленное предприятие, лизинговая компания и арендатор, но может быть и многосторонним.

Возвратный лизинг начинается с того, что собственник имущества сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя, т.е. одно и тоже лицо выступает и качестве поставщика и в качестве лизингополучателя. Таким образом, первоначальный собственник получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования или другого имущества, сохраняя за собой право владения, и лишь выплачивает периодические платежи за пользование оборудованием Операции возвратного лизинга позволяют предприятиям временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах аренды. Не исключается и возможность последующего выкупа имущества и восстановления права собственности на его первоначального поставщика-пользователя. Этот вид лизинга используются в тех случаях, когда предприятия испытывают нехватку оборотных средств.

В операциях возвратного лизинга помимо оборудования могут быть здания, транспортные средства и другие объекты.

Подобная схема лизинга может быть широко распространенной именно в условиях переходной экономики в России. Российская экономика имеет достаточно крупных промышленных предприятий, для выживание которых необходима их полная модернизации либо диверсификация производства на базе имеющихся пассивных производственных фондов, производственных инфраструктур и квалифицированных кадров. Оба варианта требуют долгосрочных и емких инвестиций. Основными проблемами для заинтересованных инвесторов остаются: исчезновение инвестиционных средств в одном из звеньев цепочки, по которой перемещаются деньги; нецелевое использование инвестиционных средств (выдача зарплаты, оплата энергосбережения, уплата налогов, приобретение сырья, увод денег в дочерние коммерческие структуры и т.д.); отсутствие действенных гарантий возврата инвестиций. Специализированная лизинговая компания, получив средства от инвестора, приобретает на часть полученных средств основные производственные фонды владельца инвестиционного проекта.

Формирование национальной инфраструктуры лизингового рынка

Необходимость активного внедрения лизинга в России заключается в экономическом развитии страны. Мы уже отмечали, что в условиях неустойчивого развития экономики России, когда традиционные для нашей экономики инструменты инвестирования не доступны или неэффективны, лизинг в совокупности с другими методами финансирования должен способствовать экономическому росту страны.

К лизингу целесообразно обращаться в следующих случаях: 1) если благодаря налоговым льготам, предоставляемым участникам лизинговых отношений, приобретение оборудования в лизинг выгоднее по сравнению с дорогим кредитом. В большинстве стран эти льготы сводятся к праву арендодателя начислять ускоренную амортизацию на имущество, сдаваемое в лизинг, и праву арендатора вычитать арендную плату из налогооблагаемой прибыли. Этих льгот оказывается достаточно, и часто лизинговые компании обходятся без государственной поддержки. Однако в России им приходиться рассчитывать на нее.

2) Когда компания не имеет надежной кредитной истории для получения кредита на закупки оборудования. Специфика лизингового бизнеса в том, что лизинговая компания берет на себя дополнительный риск работы с предприятиями, которые не имеют достаточной кредитной истории, поэтому кредиты банка для них недоступны. Эта проблема является актуальной не только для России, но и для многих развитых стран. На Западе многим авиакомпаниям недостаточно собственных средств на покупку самолетов, а для получения кредитов у них невысокий кредитный рейтинг. Поэтому часто покупателями становятся лизинговые компании, которые сдают затем самолеты в аренду. Например, голландская KLM и американская Delta Air Lines арендуют соответственно 80 и 50 % авиапарка. Российские авиакомпании стали перенимать этот опыт. Национальный резервный банк (НРБ) и американская компания создали лизинговую компанию, чтобы она приобрела самолеты Ил-96 М/Т и сдавала их в аренду "Аэрофлоту -Российские международные авиалинии".

3) если не находятся кредиторы, согласные предоставить заем на покупку оборудования с последующей его передачей в залог кредитору, или заемщик не обладает достаточными активами для залога. Ситуация такова, что реализация залоговых прав в России сложна и неотработанна. Кредитор не может просто взять себе заложенное имущество. Сначала нужно получить судебное решение и реализовать это имущество на аукционе. Теоретическое преимущество лизинга в том, что лизинговая компания сохраняет собственность на арендуемое имущество, и это дает ей неоспоримое право возвратить его в свое владение. На практике это право не реализуется: изъятие предмета лизинга предполагает досрочное расторжение договора, а это невозможно, так как ГК устанавливает судебный порядок досрочного расторжения договора и изъятие предмета лизинга, при возражении лизингополучателя для изъятия лизингового имущества все равно требуется судебная процедура.

Все это способствует тому, что лизинг многими предприятиями стал активно применятся в решении своих инвестиционных задач.

Однако, несмотря на то, что лизинговые операции уже активно применяются в нашей стране, становление инфраструктуры отечественного лизингового рынка еще продолжается. При ее формировании необходимо учитывать зарубежный опыт, при этом, не забывая, что любое заимствование не может и не должно принимать во внимание лишь внешнее сходство экономических процессов. Тем более что причины бурного развития лизинга в развитых странах совершенно отличные от наших.

В западных странах 20-30 лет назад лизинг получил очередной, особый толчок к развитию в результате научно-технической революции, резкого скачка экономической активности, бурно растущих инвестиционных потребностей экономики, в силу объективно сложившихся значительных темпов экономического роста, которые уже не могли быть удовлетворены за счет исключительно традиционных каналов финансирования экономики и технического перевооружения производства. В тех условиях все более обостряющейся конкуренции лизинговые сделки были одними из самых насущных дополнительных каналов сбыта произведенной продукции, они позволяли добиваться значительного расширения круга потребителей и завоевывать новые рынки сбыта, опережая при этом конкурентов.

Принципиально иная экономическая ситуация и причины растущей активности в сфере лизинга наблюдаются в России. Экономическая ситуация, сложившаяся в России подчеркивает неэффективность традиционных для нашей экономики механизмов инвестирования, невозможность их применения в современных условиях.

Таким образом, совершенно разные экономические ситуации и причины требуют использования новых финансовых рычагов, внедрения новых каналов инвестирования в виде лизинга.

В экономически развитых странах рост числа лизинговых операций сопровождался усложнением структуры этой формы деятельности, развитием ее отдельных секторов, специализирующихся на выполнении определенного круга связанных с лизингом функций. В мировой хозяйственной практике приняты три основные хозяйственные формы управления лизингом. При первой форме управления вся деятельность по подготовке и проведению таких операций сосредоточена непосредственно в производственных подразделениях службах предприятия. Концентрация лизинговой деятельности в подразделениях, производящих продукцию, позволяет форсировать ее сбыт, наладить гарантийное обслуживание и сервис у непосредственного потребителя, укрепляет связи производства с ним.

С расширением лизингового бизнеса эта организационная форма в силу своей ограниченности уже не может обеспечить все возрастающие потребности пользователей, и поэтому неизбежен переход к более совершенной системе управления, основанной на передаче функций по осуществлению лизинговой деятельности в специализированные службы, призванные решать вопросы сбыта, в службы маркетинга. Управление лизингом посредством маркетинга позволяет и далее совершенствовать эту форму сбыта, осуществлять его уже освоенными этой специализированной службой методами и средствами реализации продукции на рынке.

Третья форма предполагает специально создаваемые для целей лизинга специальные институты (финансовые или специализированные компании, кредитные учреждения), так как дальнейшее развитие и расширение масштаба лизинга требует прилива новых капиталов и разработке новых подходов к его организации. Опираясь на огромные денежные ресурсы, лизинговые компании (особенно финансовые) теснят на рынке фирмы-производители, и соотношения между суммами, полученными по лизинговым договорам фирмами-производителями и лизинговыми компаниями, меняется в пользу последних. Эффективность деятельности таких компаний обеспечивается тем, что в данном случае выполнение всех локальных задач (реклама, изучение рынка, гарантийный ремонт, техническое обслуживание продукции у потребителей, организация документооборота, мобилизация всех дополнительных финансовых ресурсов) объединено организационно и подчинено единой конечной цели -обеспечению лизинговой деятельности.

В современном мире и в частности в России развитие и рост предприятий неизменно связанны с увеличением капиталоемкости и значения долгосрочного фактора. Но часто для представителей малого и среднего бизнеса привлечение финансов традиционными способами, например, через банковские кредиты не всегда доступно. Выходом из ситуации может стать лизинг.

Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь к консультанту:

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ .

Это быстро и БЕСПЛАТНО !

Что это такое

В переводе на русский язык слово «лизинг» означает не что иное, как аренду. Но в отличие от классической аренды лизинг имеет ряд особенностей. При лизинге имущество приобретается под клиента и только затем сдается в аренду.

Лизингополучатель получает возможность выбирать именно необходимое имущество, необходимое ему для ведения хозяйственной деятельности и развития бизнеса. Причем вложение больших собственных средств от него не требуется.

Важно! Лизинговые договора заключаются только при условии, что полученное имущество планируется использовать в предпринимательских целях.

Оплату сделки осуществляет лизинговая компания. Она приобретает у продавца выбранную лизингополучателем технику, недвижимость или другое имущество и сдает ее этому клиенту во временное пользование.

По окончанию срока действия лизингового договора имущество может быть возвращено лизингодателю или выкуплено лизингополучателям с выплатой остаточной стоимости, предусмотренной договором.

В целом лизинг представляет собой сложное сочетание различных договоров и соглашений, основным из которых является договор передачи имущества лизингополучателю во временное пользование с уплатой за это процентов.

Дополнительным плюсом для лизингополучателей станет возможность ускоренной амортизации имущества и получение налоговых преференций.

Где приобрести

В России существует достаточно большое количество лизинговых компаний, которые в большинстве случаев связаны с крупными финансовыми структурами. Но развивается это направление инвестирования не очень активно.

Долгое время законодательная база для лизинговых операций практически отсутствовала и российским лизинговым компаниям, приходилось использовать юридические изыски, чтобы оформлять сделки.

К счастью, ситуация меняется. На текущий момент лизинговый рынок становиться более открытым и доступным даже для представителей малого и среднего бизнеса.

В лизинг можно приобрести практически любое имущество, используемое для предпринимательской деятельности:

• недвижимость;
• транспорт любого вида;
• оборудование;
• технику специального назначения.

Выбор лизинговой компании процесс не простой. Эти организации достаточно закрыты и условия каждой сделки необходимо согласовывать индивидуально.

Приведем таблицу с основными параметрами предложений в известных лизинговых компаниях.

Видео: Частные инвестиции

Лизинг, как форма инвестирования

В современных реалиях вполне можно рассматривать финансовый лизинг как форму инвестирования. При этом следует понимать, что для подобных сделок характерно разделение прав собственности и владения имущество.

Все права собственности до момента выкупа имущества остаются у лизингодателя. При этом лизингополучатель не только имеет возможность использовать в своей деятельности предмет лизинга с уплатой арендной платы, но и несет полный набор рисков по этому объекту.

Развитие экономике привело к необходимости использования новых средств кредитных взаимоотношений, к которым относиться и финансовый лизинг.

У этой системы получения инвестиций есть достаточно много плюсов:

• возможность ускоренной амортизации;
• упрощенная процедура оформления по сравнению с долгосрочными кредитами;
• снижение рисков для лизингодателя, возникающих из-за возможного банкротства лизингополучателя;
• отсутствие необходимости в единовременной мобилизации собственных средств лизингополучателем;
• фиксированные платежи без возможности изменения процентных ставок для лизингополучателя.

Между тем как инструмент инвестирования лизинг имеет и некоторые недостатки:

• лизингодателю приходиться принимать риск морального старения оборудования;
• лизингополучатель не может заложить предмет лизинга для получения дополнительного финансирования, так как не является его собственником;
• повышенный риск для лизингодателя связанный с возможным изменением процентных ставок.

Для лизингополучателей необходимость использования услуг лизинговых компаний в большинстве случаев вызвана отсутствием собственных финансовых ресурсов для приобретения основных средств и сложностью привлечения обыкновенных кредитов.

Часто лизинг становиться единственной возможной формой привлечения долгосрочных инвестиции в организацию.

Как оформить

Постепенно процесс формирования законодательной базы в России для оказания услуг лизинга продолжает продвигаться. На текущий момент все лизинговые компании уже отработали основные моменты проведения сделок.

В общем случае для оформления сделки от клиента потребуется сделать следующее:

• определиться с необходимым оборудованием, недвижимостью или другим имуществом, которое он собирается приобрести в лизинг;
• найти подходящего продавца;
• подать заявку в лизинговую компанию, представив необходимый пакет документов;
• получить одобрение;
• подписать договор и оплатить первый взнос;
• получить имущество в пользование и подписать акт приема-передачи.

На первый взгляд может показаться, что процедура сложная и отнимает много времени. Но на практике небольшие сделки заключаются достаточно быстро в срок от 1 до 7 рабочих дней. Конечно, если речь идет о лизинге самолетов, то согласовывать детали придется дольше.

Условия для юридических лиц

Изначально лизинг предназначен для предприятий и организаций и основными клиентами лизинговых компаний являются юридические лица. Лизингодатели ориентируются на работу именно с этой категорией заемщиков и предлагают для них оптимальные условия.

Приведем таблицу с основными условиями по лизингу для юридических лиц.

Для физических лиц

Российское законодательство позволяет приобретать имущество в лизинг и физическим лицам. Работают с такой категорией клиентов далеко не все компании. Многие предпочитают вести дела только с организациями.

Но найти подходящую лизинговую компанию вполне реально. Хотя клиенту придется смирить с ухудшением условий. Обойтись без залога или поручительства в этом случае будет почти невозможно.

Первоначальный взнос составит минимум 10%, а часто начнется с 20-30%. Поднимется и процентная ставка. Итоговое удорожание предмета лизинга для физических лиц может доходить до 15-20% в год.

Таблица. Основные условия для физических лиц.

Типовые формы договоров

Основным документом по лизинговой сделке является договор. Именно в нем прописываются права и обязанности сторон, а также условия проведения сделки. Стоит очень внимательно читать договор перед его подписанием.

Замечание. Часто типовые договора защищают главным образом интересы лизингодателя и не дают почти никаких прав лизингополучателю. Но, к сожалению, изменить ситуацию можно очень редко и приходится с этим просто мириться, выбирая подходящие условия в разных компаниях.

Загрузить типовую форму лизингового договора для ознакомления можно по ссылке.

Необходимые документы

Набор необходимых документов зависит от того, кто является лизингополучателем и наличия дополнительного обеспечения.

Если договор заключается с юридическим лицом, то от него потребуется:

• полный набор учредительных документов;
• финансовая и налоговая отчетность;
• выписки с расчетных счетов.

Индивидуальные предприниматели должны представить:

• свидетельства о регистрации и ИНН;
• паспорт;
• налоговые декларации и квитанции об уплате налогов.

От физических лиц потребуются следующие документы:

• паспорт;
• справки о доходах;
• дополнительный документ для подтверждения личности (права, СНИЛС и прочее).

Если в качестве дополнительного обеспечения выбран залог, то по предоставляемому имуществу потребуются все документы, подтверждающие собственность.

Требования к лизингополучателю

Лизинговые компании относятся к клиентам лояльней банков, но заключать сделки со всеми подряд они не могут, так как рискуют собственными средствами. Для получения имущества в лизинг нужно соответствовать определенным требованиям.

Приведем таблицу основных требований в зависимости от типа клиента.

Сроки

Минимальный срок, на который заключается лизинговый договор, обычно составляет 1 год. Лизингодатели крайне редко предлагают условия с меньшим периодом.

Максимальный срок, на который может предложить компания зависит от предмета лизинга:

• автомобильный транспорт и спец. техника – до 5-7 лет;
• недвижимость, железнодорожный транспорт, авиатехника – до 10-20 лет;
• оборудование – до 3-5 лет.

Как проходит сделка

Введение

Рыночные преобразования в экономике России, необходимость ускорения научно-технического прогресса, подъема различных отраслей экономики, в том числе, оборонно-промышленного комплекса в условиях резкого ограничения финансовых средств, все это требует поиска и внедрения новых методов обновления основных фондов. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных финансовых инструментов служит лизинг, представляющий собой альтернативу традиционным формам инвестирования.

В настоящее время перед многими российскими предприятиями стоит серьезная проблема поиска и привлечения долгосрочных инвестиций для расширения производства, приобретения современного оборудования и внедрения новых технологий.

Лизинг на сегодняшний день является одним из наиболее эффективных способов инвестиций в оснащение и развитие производства, а приобретение оборудование или транспортных средств по договору лизинга - более выгодной формой инвестирования в сравнении с прямой покупкой и покупкой за счет кредитных ресурсов.

В ситуации, когда возможности получения инвестиционных кредитов ограничены, лизинг является одним из наиболее доступных и эффективных способов финансирования развития производства.

Лизинг - это уникальный инвестиционный инструмент, который способствует повышению конкурентоспособности российской промышленности, напрямую стимулирует процесс замещения импортной продукции качественными отечественными аналогами, повышению занятости населения, росту доходов частного бизнеса и государства.

Особенностью лизинга является то, что он является способом реализации отношений собственности, выражающим определенное состояние производительных сил и производственных отношений, с которыми он находится в тесной взаимосвязи. Лизинг, с одной стороны, способствует становлению частной собственности на средства производства, а с другой - ведет к преодолению ее, смене владельца и пользователя. При исполнении лизинга всегда можно выкупить взятое в лизинг имущество. Таким образом, лизинг является не только инструментом обращения и обновления основных фондов, но и их приобретения.

Настоящая работа будет состоять из двух частей. В первой, реферативной, будет рассмотрено такое понятие как лизинг, его особенности, виды, преимущества и недостатки, а также методы расчета лизинговых платежей. Во второй, расчетной, предполагается рассчитать коэффициенты в соответствии с заданием.

Лизинг как форма инвестиционной деятельности

Лизинговая деятельность относится к разряду реальных инвестиций, то есть вложение капитала в производство какой-либо продукции. При этом лизинговая компания как субъект инвестиционной деятельности (инвестор) осуществляет вложения в другие предприятия в виде предоставления во владение и пользование основных средств, нематериальных активов и прочего лизингового имущества.

Экономический смысл лизинга как инвестиционной деятельности состоит в инвестировании капитала в предприятия-лизингополучатели с взиманием за это платы, которая и является доходом лизинговой компании. Трактовка лизинга как особого вида инвестиционной деятельности позволяет легко определить как сумму инвестиций, так и доход лизинговой компании, что в свою очередь позволяет соблюдать установившиеся на территории России правила ведения бухгалтерского учета и четко определить базу налогообложения. Сумма инвестиций в предприятия-лизингополучатели есть ничто иное, как сумма расходов, связанных с приобретением лизингового имущества, которые понёс лизингодатель как до договора передачи имущества во владение и пользование, так и после.

Доходом лизингодателя является его вознаграждение - денежная сумма, предусмотренная договором лизинга сверх возмещения инвестиционных затрат (издержек). Она включает в себя: оплату услуг по осуществлению лизинговой сделки; процент за использование собственных средств лизингодателя, направленных на приобретение предмета лизинга и (или) на выполнение дополнительных услуг, если их предоставление предусмотрено договором лизинга.

Таким образом, под доходом лизингодателя понимается не вся сумма лизинговых платежей или разница между суммой лизинговых платежей и стоимостью лизингового имущества (как определялось ранее), а только его вознаграждение, определённое сверх инвестиционных затрат. В затратах лизингодателя выделяются инвестиционные затраты (издержки) и расходы на осуществление лизингодателем его основной деятельности, а под прибылью понимается "разница между доходами лизингодателя и его расходами на осуществление основной деятельности лизингодателя".

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3

1. теоретические аспекты лизинга как метода инвестирования……………………………………………………………….7

1.1. Понятие, виды и экономическая сущность лизинга………………………….7

1.2. Причины развития лизинга как метода инвестирования……………………19

1.3. Преимущества лизинга как метода инвестирования…………………….…24

2. Система управления лизингОМ как методОМ инвестирования в АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»…………………28

2.1. Краткая характеристика деятельности АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»..28

2.2. Состояние эксплуатационного оборудования на основных объектах.

капитального ремонта скважин……………………………………………………35

2.3. Анализ движения и технического состояния оборудования………………..40

2.4. Расчет лизинговых платежей по методике применяемой в АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»…………………………………………………………………...52

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЛИЗИНГА В АУПНП И КРС ОАО «ТАТНЕФТЬ» КАК МЕТОДА ИНВЕСТИРОВАНИЯ.................................…….66

3.1. Выгода приобретения оборудования по лизингу по сравнению с

кредитом…………………………………………………………………………….66

Заключение…………………………………………………………………..…83

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..90

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

До начала 60-х годов ХХ века лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

Переход к рыночной экономике в России поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главными из которых являются: адаптация в необычных для них условиях возрастающей конкуренции, сокращение рынка сбыта из-за высоких цен на выпускаемую продукцию и проблема неплатежей, сложности поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов. При этом современные производства для обеспечения выживаемости предприятия должны обладать рядом особых качеств: большой гибкостью, способностью быстро менять ассортимент.

Производство, не способное переналаживаться, приспосабливаться к запросам реальных условий, часто небольших групп потребителей, обречено на банкротство; технология усложняется настолько, что требуется ввод новых форм контроля, организации и разделения труда. Сложившееся планирование по принципу «от достигнутого» неприемлемо, поскольку необходимо резкое повышение конкурентоспособности продукции; изменяется структура себестоимости продукции, при этом из-за сложностей с поставщиками сырья, материалов возрастает удельный вес материальных затрат, связанных с реализацией; большой проблемой является повышение эффективности деятельности предприятия по сбыту продукции. Как никогда прежде, следует уделять особое внимание ускорению оборачиваемости оборотных средств, сокращению излишних запасов, максимально быстрой реализации продукции.

Экономика России должна иметь возможность динамично развиваться на основе собственных внутренних ресурсов, восприятия прогрессивных достижений науки, прочного и органичного включения в мирохозяйственные связи при обеспечении экономической неуязвимости и экологической безопасности. Для такой перестройки промышленности России необходимы инвестиции, которых в настоящее время остро не хватает. Поэтому наряду с традиционными формами инвестирования представляет интерес и ее особая форма - лизинг, который в силу присущих ему возможностей может стать импульсом технического перевооружения, создания необходимых мощностей промышленных предприятий и структурной перестройки экономики в целом.

Исходя из важности этого механизма как особой формы инвестирования предпринимательской деятельности, связанной с приобретением имущества и передачи его в пользование по договору физическим или юридическим лицам на определенный срок и за определенную плату Правительством России принят ряд постановлений, способствующих развитию лизинговой деятельности.

Принимаемые Правительством России, федеральными органами исполнительной власти и органами исполнительных властей субъектов Федерации меры по развитию лизинга позволили значительно расширить возможности его использования.

В настоящее время на российском рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет. Эти компании способны привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащение их производства, т.е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъема.

Актуальность данной темы заключается в том, что лизинг имеет огромную значимость для предприятий и для российской экономики в целом, т.к. с помощью лизинга предприятие может приобретать дорогостоящее оборудование для осуществления производственной деятельности, что позволяет ему динамично развиваться при отсутствии собственных средств.

Целью данной дипломной работы является выявить пути совершенствования лизинга, и разработать рекомендации способствующие совершенствованию лизинга как метода инвестирования и его эффективности.

Для решения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Рассмотреть понятие, виды и экономическую сущность лизинга;

Рассмотреть причины развития лизинга как метода инвестирования;

Рассмотреть преимущества лизинга как метода инвестирования;

Дать краткую характеристику АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»;

Изучить состояние эксплуатационного оборудования на основных объектах капитального ремонта скважин;

Провести анализ движения и технического состояния оборудования в УПНП и КРС ОАО «Татнефть»;

Провести расчет лизинговых платежей по методике, применяемой в АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»;

Рассмотреть выгоды приобретения оборудования по лизингу по сравнению с кредитом в АУПНП и КРС ОАО «Татнефть» ;

Предметом данной дипломной работы является лизинг как метод инвестирования.

Объектом данной дипломной работы является АУПНП и КРС ОАО «Татнефть».

При написании данной работы были изучены законодательные и нормативные документы регулирующие лизинговые отношения в Российской Федерации, литература: Газман В.Д. «Лизинг: теория, практика, комментарии», Красева Т.А. «Основы лизинга», Ольховский Р.Г. «Метод расчета лизингового платежа», Горемыкин, В.А. «Основы технологии лизинговых операций», а также экономические печатные издания «Деньги и кредит», «Лизинг – курьер», «Экономист», «Финансы», «Эксперт», «Рынок ценных бумаг», «Консультант», «Финансовый директор», «Лизинг-ревю», «Консультант бухгалтера».

1. теоретические аспекты лизинга как метода инвестирования

1.1. Понятие, виды и экономическая сущность лизинга

Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть множество определений. Прежде всего, лизинг, - слово английского происхождения, производное от глагола to lease - брать и сдавать имущество во временное пользование. Наиболее точно отражающим сущность термина “лизинг”, является следующее определение: Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа.

Принято считать, что все экономико-правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому или новейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так. Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятных времен.

Действительно, идея лизинга далеко не нова, хотя термина “лизинг” (lease) как такового еще не было. Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 – 322 г. г. до н. э.). Именно ему принадлежит название одного из трактатов в “Риторике”: “Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности”. Иными словами, не обязательно для получения дохода иметь в собственности какое-либо имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться им и в результате этого получать доход.

Первое документальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова.

В средневековье арендная деятельность была несколько ограничена. В аренду сдавались в основном сельскохозяйственные орудия и лошади. Однако время от времени происходили события, порождавшие уникальные формы и предметы аренды. Так, в 1248 году была зарегистрирована лизинговая сделка, в соответствии с которой рыцарь Бонфис Манганелла Гаэта арендовал доспехи для участия в Седьмом Крестовом походе. Затем он выплачивал за них арендную плату, которая в конечном итоге значительно превысила первоначальную стоимость амуниции.

В 1572 году в Великобритании был принят законодательный акт, разрешающий использовать только действительный, а не мнимый лизинг, то есть законными признавались арендные договоры, подписываемые на разумных основаниях, так как к тому времени участились сделки, имеющие целью сокрытие истинного положения вещей – кто собственник, кто владелец. Использовалось это как средство скрытой передачи собственности, то есть для введения в заблуждение кредиторов.

Таким образом, оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения известна праву с древнейших времен.

В начале XX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличением производства различных видов оборудования возросло количество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности.

В США также обозначился спрос на финансирование аренды различных видов техники и оборудования. Первый зарегистрированный арендный договор персональной собственности появился в США в начале XVIII века, когда члены гильдии получили по нему в аренду лошадей, фургоны и коляски. В дальнейшем рост лизинговой активности определялся, как и в Великобритании, развитием железнодорожного транспорта.

В России с понятием “лизинг” познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941 – 1945 годах по land – lease осуществлялись поставки американской техники.